Las crisis económicas tienen diferentes formas. Las hay en forma de “V” y en éstas, la caída es fuerte y rápida pero también lo es el repunte. Las hay en forma de “U” en donde la caída es menos fuerte pero una vez que llegan al fondo la recuperación no es inmediata sino que hay un proceso que dura algún tiempo antes de que el repunte se inicie; dentro de la forma U, hay varias posibilidades según sea la caída o rápida o más o menos atemperada y la recuperación será rápida o lenta; lo que caracteriza la forma U es que la recuperación no es inmediata sino que el repunte se va haciendo poco a poco.
La crisis actual no es ni en V ni en U, nosotros creemos lo mismo que otros analistas, que esta crisis tiene y tendrá una forma en L. La forma en L proviene del hecho de que, cuando se llega al fondo, se tarda un buen tiempo (mucho más que en la forma en U), para que se inicie la recuperación. La forma L, no implica que el inicio de la crisis sea una caída en forma vertical puede ser que, como es el caso actual, la caída sea muy lenta pero persistente. Esta caída nadie sabe cuándo va a terminar pero lo clave es que nadie ve una rápida recuperación sino que se predice un persistente período de estanflación y de ahí que se le denomine en L.
Otro importante aspecto de la crisis actual es que marca el final del denominado “triunfalismo financiero” es decir, de aquella posición ideológica que impuso una creencia doble. Primero, que los mercados se autorregulan automáticamente y que, sin la intervención de nadie, llegan a una situación óptima de equilibrio. Segundo, que los mercados financieros dejados en total libertad eran capaces de impulsar en total libertad y a su máximo nivel, el crecimiento armónico de la economía mundial. Los mercados financieros se vivían como el centro de toda relación racional. Todo esto ha fracasado y ahora la FED interviene en forma amplia, incluso (se dice) más allá de sus propias capacidades legales para intentar regular el desordenado y caótico mercado financiero y bursátil.
La intervención de la FED ha sido clave para evitar que la caída sea abrupta, las tasas de interés se han bajado mucho más allá de los niveles que establecería el mercado y se han vuelto negativas castigando de esta forma, al ahorrador y premiando al que gasta en exceso; además se ha inyectado dinero al mercado en cantidades nunca o pocas veces vistas con anterioridad. Nada de esto tiene que ver con el juego normal de los mercados, se trata claramente de una intervención totalmente ajena a ellos con la esperanza de lograr alguna regulación adecuada. Ya nadie cree en los mercados totalmente libres, ni siquiera las más altas autoridades de los mismos como es la FED.
Un aspecto más que hay que resaltar de los mercados bursátiles de hoy es que parecen nave al garete, es decir sin dirección y sin guía. Todo indica que están dominados por la especulación que actúa no en términos de una previsión del futuro sino de la noticia del último minuto. Cuando el petróleo estaba a 145 dólares el barril hubieron momentos en que las bolsas registraron alzas más o menos importantes luego, las bolsas repuntaron algo en función de la baja de los precios del petróleo, de los alimentos y de algunas materias primas pero, la semana pasada, después de que estos productos, aunque con precios altos en el sentido histórico, ya habían descendido bastante desde sus picos más elevados, de todas formas la bolsa sufrió caídas considerables. Hay mucha preocupación sobre la situación real de los bancos y eso hizo que las bolsas cayeran el viernes y el lunes pasados pero, el miércoles 27 ( a la 1pm) la situación de los bancos no ha cambiado, el precio del petróleo está al alza y sin embargo la bolsa de NY sube. Se explica por el hecho de que la demanda de bienes de consumo duradero se ha incrementado un poco. Así, el miércoles la bolsa (NY) sube por la noticia de que aumenta la demanda de bienes de consumo duradero y se impone a las malas noticias existentes sobre el sector financiero y al alza del petróleo, pero otro día la cosa puede ser a la inversa. No hay puntos de referencia y se sigue lo que en el análisis bursátil se conoce como el “camino del borracho” o “camino aleatorio”, es decir cada paso nuevo puede ir en cualquier dirección: para delante, para atrás o para cualquier lado.
En México ya se sienten los efectos de esta crisis y todo indica que los huracanes arreciarán. Aquí la crisis económica parece conjugarse con otra social y otra política.

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